2023年REITs发行规模突破113亿 险资战投成市场焦点

　　中国基础设施REITs市场持续升温，保险资金正成为这一领域的核心参与者。近期，华泰苏州恒泰租赁住房REIT计划在上交所上市，引发业内关注。

　　作为国内最早布局公募REITs的投资方之一，保险公司正在这一新兴领域发挥越来越重要的作用。据市场观察，险资在REITs战略配售中的占比通常超过50%，部分项目甚至接近70%。这种现象反映了保险资金对长期稳定收益资产的持续需求。

　　从产品特性来看，公募REITs为保险资金提供了理想的配置选择。这类产品具备强制分红机制，能够较好地匹配保险资金的资产负债期限特点。同时，基础设施项目相对稳定的现金流也为险资带来了确定性较高的投资回报。

　　尽管如此，REITs市场发展仍面临一些瓶颈。首先是市场规模有待扩大，单只产品体量较小限制了险资的配置规模；其次是二级市场流动性不足，影响了产品的退出灵活性。此外，在偿付能力监管体系下，REITs较高的风险因子也制约着部分保险公司的投资积极性。

　　展望未来，行业专家建议应从三个方面着手改善：第一，监管部门需要优化扩募机制，简化流程并适度提高杠杆空间；第二，研究更精准的偿付能力监管规则，以反映REITs资产的真实风险收益特征；第三，提升战略投资者的话语权和参与度。

　　随着市场扩容，REITs产品的多样性也在增加。这对保险公司的研究能力和投资决策水平提出了更高要求。保险公司需要建立专业的研究团队，并完善投资决策流程，才能更好地把握REITs带来的发展机遇。