北交所首次实施先行赔付机制

北交所首单先行赔付机制近日正式落地。

今年4月29日，广道数字发布年报，其年审会计师对审计报告出具了无法表示意见。同一天，保荐机构五矿证券明确表示，将采取包括先行赔付在内的一切必要措施，以最大限度维护投资者合法权益。

5月14日，五矿证券公开承诺，将联合相关方设立规模约为2.2亿元的先行赔付专项基金，用于赔偿符合条件的投资者因广道数字信息披露不实所遭受的投资损失。这标志着北交所首单先行赔付机制正式启动，同时也是新《证券法》实施后全市场第二例同类案例。

目前，*ST广道已进入退市风险警示阶段。

2024年12月4日晚间，广道数字因涉嫌信息披露违规问题被证监会立案调查。

2025年5月6日，广道数字股票简称变更为"*ST广道"，成为北交所首批被实施退市风险警示的企业之一。

面对日益逼近的退市风险，在监管部门的指导下，保荐机构迅速启动风险应对机制，全力构建投资者权益保护的最后一道防线。

中介机构作为资本市场的重要把关人，其履职情况直接影响市场运行质量和投资者权益保障水平。4月29日晚间，五矿证券表示，作为广道数字向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的保荐机构及主承销商，已着手采取包括先行赔付在内的一系列措施。

市场人士分析认为，保荐机构的快速反应不仅展现了资本市场的自我纠错能力，更凸显了"零容忍"监管下的投资者保护决心。通过风险预警、赔偿机制和司法救济等多重保障，资本市场正在形成"退市不破防"的良性生态。

北京南山投资创始人周运南指出，4月29日和5月14日两次重要节点，标志着广道数字事件进入了关键处理阶段。

业内专家表示，这一案例为后续类似情况提供了重要的参考意义。通过建立和完善先行赔付机制，有助于更好地保护中小投资者利益，促进资本市场健康发展。

展望未来，如何在保障投资者权益的同时优化退市制度，将成为监管部门面临的重要课题。