银行理财收益回升规模重回高位

进入五月，银行理财市场规模持续攀升，稳站31万亿元高位。专家分析指出，这一增长主要得益于多重因素的共同作用：债市利率下行带动理财收益回升、存款搬家效应显现以及银行销售策略的调整。

近期，多家股份制银行和城商行下调了中长期限定期存款利率，例如三年期存款利率已从2.05%降至1.65%。上海一位程序员表示，与其选择较低利率的长期存款，不如投资流动性更好的短期理财产品。这一观点在投资者中并不鲜见。

市场数据显示，截至五月十九日，银行理财市场规模已达31.27万亿元，较年初增长4.41%。华西证券的研究报告指出，五月份首周理财规模一度攀升至31.57万亿元，超过了二〇二二年赎回潮前的历史峰值。

从结构来看，股份行理财公司和国有大行理财公司占据了主导地位。普益标准数据显示，截至五月十九日，股份行理财公司的存续规模为14.14万亿元，占比45.23%；国有大行理财公司则达到10.34万亿元，占比33.07%。其中，固收类和现金管理类产品最受投资者青睐，分别增长8.35%和7.94%，规模分别为23.4万亿元和7.15万亿元。

二季度以来，理财产品的收益和市场规模双双快速回升。招商证券的研究数据显示，截至五月四日，理财公司现金管理类理财产品平均近七日年化收益率为1.44%，高于货币基金的1.33%；四月份理财公司纯固收类理财产品平均当月年化收益率达3.35%，较上月有所回升。

普益标准研究员石书玥指出，银行理财规模增长主要得益于存款利率普遍降至2%以下，与理财收益形成显著利差，促使资金向理财市场转移。同时，债市利率的阶段性修复也提升了固收类产品的吸引力。

为增强产品竞争力，银行理财公司正通过优化产品结构和丰富销售渠道等方式进行调整。例如，华东某银行理财公司人士表示，在资产配置上，正在尝试缩短组合久期，关注短债投资机会，并积极加强线上渠道的建设。

展望未来，中信证券首席经济学家明明预计，年内银行理财规模有望达到33万亿元。新一轮存款降息将有助于银行控制利息成本，同时也可能加大揽储难度，从而为理财等低风险资管产品带来更多增量资金。