外资券商格局生变：差异化突围 携手谋发展

近年来，在一系列利好政策的驱动下，外资金融机构加速布局中国市场，积极申请设立证券公司并拓展业务范围。外资参、控股券商在华经营呈现显著分化：一方面，部分机构凭借自身优势实现业绩高速增长；另一方面，也有不少企业面临经营压力。

2019年，外资券商在国内的经营表现相对较弱，收入和净利润增速均低于行业平均水平。但随着2020年中国全面取消外资持股比例限制，境外金融机构加快了对中国市场的布局步伐。通过新设全资子公司、增资控股合资机构等方式，外资机构深度参与境内业务，与本土机构形成了差异化竞争与协同发展。

2024年，外资券商进一步加快在中国内地市场的布局，通过新设券商、对合资机构增资、申请增加牌照等多种方式积极拓展业务版图。目前，全行业共有16家外资参股、控股券商。其中，外资控股12家（包括外资全资5家）。

部分外资券商在2024年取得了亮眼的业绩表现。例如：

• 申港证券实现营业收入19.19亿元，同比增长16.68%；净利润3.71亿元，同比增长11.3%；
• 高盛（中国）实现营业收入18.41亿元，同比增长20%；净利润4.98亿元，同比增长158%；
• 瑞银证券实现营业收入10.47亿元，同比增长9.62%；净利润1.5亿元，同比增长693.36%；
• 摩根大通中国实现营业收入9.65亿元，同比增长27.37%；净利润2.59亿元，同比增长117.22%。

然而，并非所有外资券商都能保持良好业绩。渣打证券、野村东方国际证券等6家公司去年出现不同程度的亏损。

展望2025年，摩根大通中国对市场发展表示乐观。公司预计，在交易量反弹和港股IPO回升等因素推动下，中国资本市场将呈现更大发展潜力。未来，外资券商将继续强化差异化发展战略：在财富管理方面推出更多创新服务；在投资领域开发新的产品策略。

与此同时，外资券商也在积极把握行业转型机遇，拓展新兴业务领域。例如：

• 申港证券2024年客户规模显著增长，净增客户1.47万户，累计达13.23万户；高质量客户占比提升至48%；
• 高盛中国经纪业务实现稳健增长；
• 瑞银证券推出现金管理解决方案和海外资产配置服务。

这些举措表明，外资券商正在通过多元化战略和创新能力的提升，在中国市场寻求更大的发展空间。