谁在抄底银行股？

近期，银行板块持续走强引发市场关注。5月14日，中证银行指数报收7691.19点，创下历史新高。这一轮银行股的强势表现背后，有哪些力量在推动？通过多方了解发现，主要原因可以归结为两个方面：一是部分公募基金因考核压力调整仓位；二是险资机构持续布局。

近期监管层出台的新规对基金经理考核体系进行了重要调整。5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出强化业绩比较基准的约束作用。对于运作时间超过三年的产品，如果其净值增长率低于业绩比较基准10个百分点以上，相关基金经理的绩效薪酬将显著下调。

从历史数据来看，银行板块近年来走势强劲，但公募基金整体配置比例偏低。统计显示，主动偏股型基金对银行股处于"低配"状态。截至2024年底，在以沪深300和中证800为业绩基准的基金中，银行板块分别低配9.6和7.8个百分点。从个股情况来看，兴业银行、招商银行等权重品种也普遍被低配。

多位业内人士分析指出，在新的考核机制下，如果基金产品维持原有业绩比较基准不变，基金经理将面临更大压力。为应对这种变化，部分基金经理开始调整持仓结构，逐步增加对前期低配的银行股配置比例。尽管这些个股流动性较低，但其调仓行为可能对市场价格产生显著影响。

从市场资金流向看，5月以来银行主题ETF持续获得资金净流入。以某 popular bank ETF为例，截至5月13日，该产品最近5个交易日实现净申购2.6亿元，最新规模达到82.20亿元。二级市场上，该ETF价格连续6个交易日上涨。

值得注意的是，近期参与银行主题ETF的资金来源呈现明显分化。据业内人士透露，机构投资者是主要申购方，包括险资和私募基金等专业机构；而个人投资者则以赎回为主。

保险资金在这一轮银行股行情中扮演了重要角色。多家险企表示，自去年以来就持续看好高分红的银行板块，并通过增持相关股票来优化资产配置结构。某大型险企投资负责人指出，在当前利率下行环境下，银行股的高股息率特性具有较大吸引力。

近期市场还出现多起险资举牌上市银行的案例。统计显示，今年以来已有数家险企对多家银行实施了增持或举牌操作。这些行为不仅反映了险资对银行板块的投资偏好，也显示出其对A股市场长期走势的信心。

总体来看，在政策环境变化和市场资金推动下，银行板块后市表现仍值得期待。不过投资者在参与时仍需注意行业波动风险，并结合宏观经济走势进行综合判断。