公募基金改革：分步实施，三年内完成整体工作

公募基金改革

近期，中国证监会发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称"方案"），提出25项具体改革措施，旨在通过深化行业改革，强化基金管理公司与投资者利益的紧密联系，提升基金投资行为的稳定性，并促进权益类基金的发展。监管部门将按照成熟一项推出一项的原则，分阶段推进各项改革工作，预计在3年内完成整体改革任务。

为落实方案要求，中国证监会正抓紧制定相关规则，尽快出台公募基金业绩比较基准指引；同时，中国证券投资基金业协会也在着手建立公募基金业绩比较基准库，并对《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行修订。

方案重点推动行业机构从"重规模"向"重回报"转变，引导基金管理公司更加关注投资收益，实现高质量发展的关键转折。25项改革措施涵盖了产品设计、投资运作、市场推广、绩效考核等多个方面，同时优化了行政监管和行业自律机制。

业内专家指出，通过完善长效激励约束机制，方案将有效督促基金管理公司、基金销售机构回归服务投资者的根本使命，不断提升投资者的获得感。随着各项改革措施逐步实施，公募基金在服务居民财富管理需求、资本市场发展稳定以及支持实体经济和国家战略方面的作用将进一步增强。

在强化业绩比较基准约束作用方面，中国证监会将出台相关监管指引，并建立业绩比较基准库。对于存量主动管理权益类基金，监管部门将指导基金管理公司逐步调整。同时，业绩比较基准的表现将成为衡量基金管理成效的重要标准，在绩效考核和薪酬分配中占据更大比重。

方案还提出实施浮动管理费机制，将管理人的收入与基金的投资收益直接挂钩。这种激励方式将有效调动管理人追求长期投资回报的积极性，避免短期逐利行为。通过建立利益共享机制，基金管理公司、股东和投资者将实现风险共担、收益共创。

未来三年内，监管部门将以"稳中求进、先立后破"为原则，区分轻重缓急，稳妥推进各项改革措施。一方面，结合行业发展实际，分阶段逐步实施；另一方面，充分听取市场意见，确保改革举措切实可行。

同时，监管部门将抓紧制定和完善相关配套法规，涉及约20部规章细则的修订和制定。这些法规将为改革措施的具体落实提供法律保障。此外，还将加强政策协同，凝聚各方力量，共同推动公募基金行业向高质量发展方向迈进。