保险资金驰援市场 千亿元长期资金即将入市

保险资金长期投资改革试点持续升温

近期，保险资金长期投资改革试点出现多项新进展：新的保险系私募证券基金管理人完成备案，保险系私募基金产品相继设立，多家险企宣布将设立私募证券基金公司。这些动向显示，超1700亿元的保险资金"长钱"正加速进入资本市场。

自2023年试点启动以来，保险资金长期投资改革规模持续扩大。目前第二批600亿元批复已经完成，加上第一批和第三批待批额度，总规模将达2220亿元。其中，500亿元资金已投资落地，剩余1720亿元正在做入市准备。

多家保险公司积极申请参与长期投资试点。近期，已有多个新项目陆续启动：

5月28日，国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金完成备案，基金规模为200亿元，由中国人寿和新华保险各出资100亿元。

鸿鹄志远一期已顺利完成投资，规模达500亿元，由中国人寿和新华保险各投入250亿元。

中国人寿资产管理有限公司还于4月9日提交申请，拟设立新的私募证券投资基金项目。

在会计核算方面，采用权益法计量成为可能。这种模式下，保险公司可以减少投资资产价格波动对当期利润的影响。同时，灵活的分红方式也能实现较为稳定的会计口径收益。

目前保险资金运用总量约35万亿元，长期投资试点规模占比仍较小。为了进一步提高权益投资占比，平滑利润波动，保险公司采取了多种方式：

部分机构通过举牌上市公司获得董事会席位，将投资纳入长期股权投资核算；

也有机构争取将更多权益资产分类为FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产），这种模式下分红可计入利润表，而股价波动不影响当期利润。

业内人士普遍认为，在低利率环境下，高收益资产日益稀缺，保险资金提升权益配置占比的需求日益迫切。未来需要通过扩大长期投资试点、优化激励机制等措施，推动更多保险资金进入资本市场。