自研芯片二季度上车，多场景人形机器人2026面世

小鹏汽车近日公布了2025年第一季度的财务数据，展现了强劲的增长势头。报告期内公司实现营收158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损则为6.6亿元，较上一季度的13.3亿元有所收窄。

小鹏汽车董事长在财报电话会议上表示，有信心实现2025年销量同比翻倍以上的增长目标，并预计将在第四季度实现盈利，全年达到规模性自由现金流转正。数据显示，一季度公司总交付量达94,008辆，同比增长330.8%。

具体来看，MONA M03车型上市仅8个月累计交付已超10万辆，P7+则在5个月内完成了第5万台下线。2025款G6和G9在4月首月交付量也超过了7,500辆。

与此同时，公司一季度的毛利率提升至15.6%，较去年同期增长了2.7个百分点。

展望未来，小鹏汽车将重点发展三条增长曲线：AI+汽车、人形机器人与海外市场。在AI+汽车领域，二季度计划完成五个车型年款升级或增加配置，三季度则将迎来两款全新车型的交付。其中，G7将于6月亮相，目标市场为25万元级SUV；新一代P7则将在三季度推出，定位30万元级运动轿跑。

在人形机器人领域，公司表示汽车和机器人的组织架构有七成同源性。计划到2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人，并通过量产数据驱动快速进化。

此外，小鹏的图灵大算力自研芯片已实现一次流片成功，算力是当前主流车端AI芯片的3-7倍。该芯片将在三季度开始更大范围的应用，并计划部署于第五代机器人以提升其端侧算力。

在海外业务方面，一季度销量同比增长超过370%，并新增了超过40家门店，拓展了英国和印尼等关键市场。

摩根士丹利维持对小鹏股票的“增持”评级，并给予目标价26美元。公司预计二季度交付量将在102,000至108,000辆之间，同比增长约238%至258%；营收预计在175亿元至187亿元人民币之间。