光伏胶膜企业毛利率承压 产能收缩致供需失衡

光伏胶膜作为光伏组件的重要封装材料，其成本约占组件总成本的5%-8%。然而，在行业下行周期中，该领域的盈利状况和市场格局备受关注。

以行业龙头福斯特为例，公司去年实现胶膜销售量约28.11亿平方米，同比增长24.98%，但营业收入却同比下降14.54%，至175.04亿元。相比之下，二线及以下企业面临的压力更大，海优新材和天洋新材等公司的胶膜业务毛利率均为负值。

一位业内人士指出，去年以来，部分企业已开始收缩产能，并将运营重点转向现金流管理，采取"非必要不交易"原则，以确保资金安全并选择性开展业务。

分析显示，当前二三线胶膜企业的经营状况普遍承压，行业正经历一轮产能调整周期。福莱蒽特等部分企业已宣布停产或歇业，而天洋新材则放缓了产能扩张步伐，并对低效产线进行了减产或关停。

从市场供需角度看，尽管上游原材料价格波动和全球能源市场价格变化给行业带来不确定性，但组件环节的价格传导机制仍存在风险。特别是在今年3月抢装潮过后，市场需求提前透支，导致4月中旬以来组件价格持续下滑，终端需求出现疲软。

展望未来，行业的产能调整仍在继续，企业普遍采取审慎销售策略，并严格控制应收账款风险。同时，资本市场对短期市场行情反应冷淡，反映出投资者对行业长期发展的谨慎预期。