企业ABS扩容提质 发行规模和数量双增长

　　近日，平安证券股份有限公司、财通证券资产管理有限公司和华源证券股份有限公司相继发布通知，宣布即将发行资产支持证券（ABS），计划募集资金总额为16.26亿元。

　　今年以来，ABS因其独特的融资优势，在市场上备受青睐。据统计，截至当前，已有472只企业ABS在交易所债券市场成功发行，总规模达到4034.85亿元，较去年增长了34.86%和39.95%。值得关注的是，ABS的基础资产类型近期实现了突破性进展，首次拓展至数据资产领域。

　　业内分析指出，2025年企业ABS发行规模的显著提升，是多重因素共同作用的结果。一方面，监管部门通过深化"放管服"改革、优化审批流程和降低准入门槛等措施，为ABS的发展创造了良好的制度环境；另一方面，当前市场环境下，企业对于盘活存量资产、优化财务结构以及拓宽融资渠道的需求日益迫切，而ABS凭借其创新的融资机制，为企业提供了新的选择。

　　作为一种基于金融资产现金流的债券性质工具，ABS自2014年首单产品在上海证券交易所发行以来，市场规模持续扩大。近年来，随着市场环境的不断优化和监管政策的支持，ABS在多个领域实现了突破性发展。其中，数据资产领域的首次尝试引发了广泛关注。

　　尽管ABS市场整体呈现良好发展态势，但基础资产类型仍相对集中。统计数据显示，在已发行的产品中，以传统资产如房地产和应收账款为基础的项目占比高达75.42%和68.64%，而新兴领域如知识产权、数据资产等实现证券化的案例仍然较少。

　　业内人士认为，特殊资产证券化面临的主要挑战在于其"非标性"与金融产品标准化之间的矛盾。以数据资产为例，中山大学岭南学院教授韩乾表示，要推动数据资产证券化市场规模的扩张，必须妥善解决数据流通中的隐私安全问题和商业价值平衡。

　　政策层面也在不断释放积极信号。中国证监会提出，将加快推动基础资产范围的稳步扩大，重点发展科技创新债券、绿色债券等创新品种。此外，国家知识产权局也表示，将进一步推进知识产权质押融资和证券化工作，助力中小企业解决融资难题。

　　展望未来，ABS市场有望在政策支持和技术创新的双重驱动下实现更高质量的发展。预计类REITs产品将更加聚焦于资产现金流特征，产品结构也将呈现多样化趋势；同时，在房地产领域，长租公寓、养老地产等细分市场将成为新的增长点，而生物科技、人工智能等新兴行业也有望通过知识产权和未来收益权等方式纳入资产证券化范畴。