光伏供给侧改革加速 行业优化进程推进

港股光伏概念股今日整体表现强劲。截至发稿，协鑫科技(03800.HK)上涨8.24%、阳光能源(00757.HK)上涨7.58%、协鑫新能源(00451.HK)上涨2.99%、新特能源(01799.HK)上涨2.54%

光伏概念股市场表现分析

行业供给侧结构性调整持续深化，产能优化进程加速。据中国有色金属工业协会硅业分会的最新数据，国内多家多晶硅企业已采取降负荷运行策略，部分原计划检修的企业提前启动产线收缩，另有新增产能计划的企业也已取消扩产安排。预计本月国内多晶硅产量将环比下降约3%，降至9.6万吨左右，二季度行业在产企业数量可能进一步减少至10家以内。这种供给端的显著收缩态势，与当前硅料库存高位运行（约4-5个月存量）形成明显对比，为后续产品价格回升创造了有利条件。

行业基本面已进入周期性底部区间，多重信号表明拐点正在临近。根据中信建投的研究报告，经历2023年全年的价格下行周期后，光伏产业链当前呈现出三大底部特征：一是财务报表层面的盈利能力已经触底，一季度东南亚市场的反倾销调查影响得到充分消化，企业减值计提接近完成；二是核心经营指标处于历史低位，组件环节的订单确认周期延长带来的滞后影响基本释放完毕；三是作为行业晴雨表的硅料价格，在预计2025-2026年700/840GW硅片产量的背景下，库存压力有望在2026年上半年回归合理水平。

政策支持与市场需求双重驱动下，行业发展迎来新机遇。国开证券指出，国内正在进行的产能出清与全球能源转型战略形成共振效应。随着各国电网稳定性要求提升，以户用储能和大容量储能为代表的新兴市场需求正进入快速释放前夜。特别是亚洲和非洲地区的潜在需求值得重点关注。

值得注意的是，近期国家能源局明确提出了"十四五"期间可再生能源占比的规划目标，叠加夏季用电高峰即将来临，光伏装机需求有望迎来季节性增长。当前市场估值已充分反映行业面临的各种压力，而供给与需求两端的边际改善效应，可能会带来业绩和估值的双提升机会。